轉載：Turtle Trading Rules

什麼是海龜交易法則?

先從海龜的故事講起，1983年一個當時有名的期貨交易員Richard Dennis跟朋友Bill Eckhardt爭論，一個好的期貨交易員是天生的還是可以經由訓練出來的？Richard Dennis認為是可以訓練出來，但是Bill Eckhardt卻認為是天生的。

為了證明這一點, Richard找了13個人於1983年底到芝加哥經過兩週的訓練，然後Richard出資讓這群小海龜(Richard稱這些學生為海龜)，事後證明這些小海龜的成績相當不錯。


傳說這些海龜跟Richard簽定了保密條款，十年內不得將海龜交易法則對外洩露。一直到1993年底大家也都遵守約定, 甚至十年過了還是沒人洩密。

直到不久前有人開始打著海龜交易法則的招牌對外收費，引發海龜們的不滿，開始有了誰才是正宗海龜的爭議。

不過因為原本的海龜交易法則是應用在期貨交易，要應用到更普遍的股票交易上，在細節的部份需要做一些修改，不過大原則是一樣的。

但是說實在的，大原則其實也不是什麼新的方法，
譬如它的六大基本原則：

Markets - What to buy or sell
Position Sizing - How much to buy or sell
Entries - When to buy or sell
Stops - When to get out of a losing position
Exits - When to get out of a winning position
Tactics - How to buy or sell

現實中的「貨幣戰爭」

2007年出版的《貨幣戰爭1：陰謀天下》是一本揭示歐美近代金融發展史的書籍。書中內容指出從英法戰爭、美國獨立戰爭、南北戰爭，到美國多名總統被刺殺、以至經濟大蕭條，全部由羅斯柴爾德家族（Rothschilds）所領導的國際銀行家，即一群世界精英在背後操控。他們透過策劃和資助暗殺、戰爭、經濟蕭條而獲得巨大利潤，並進一步掌握貨幣發行權，控制世界的經濟和政治命脈。作者宋鴻兵提出中國應該重回金本位，嚴防國際銀行家入侵，以免中國經濟受到外國勢力操控。

可是，筆者對該作品的觀點卻有所保留。如果純粹從神秘學或陰謀論觀點出發，這部「金融小說」內容的確不錯，其陰謀論之吸引力與《達文西密碼》可說是不相伯仲。但從作者提出重回金本位立場去看，難免讓人覺得作者沒有真正了解現時環球金融市場實況，甚至是抽離現實的利弊。

甚麼是「貨幣戰」？

意指一些經濟發達及政治穩定工業國家爭相將本幣貶值，例如美金、英鎊、歐羅及日圓等世界性流通貨幣。令本幣貶值的先決條件就是該發達國家先要採取非常規政策，目的是要壓低利率去刺激經濟增長，因此實行令本幣貶值的措施。訪間所說「印鈔」的行動，其實就是該國央行向市場大量注資，最為人熟悉就是美國的量化寬鬆貨幣政策(QE)及扭曲操作(OT)。近日，日圓大幅貶值亦是不少香港人之間的話題。

自2012年9月至今，日圓大幅貶值近16%，加上日本新首相安倍晉三上台後，已落實於2014年1月開始實行「日版QE」，誓言將美元兌日圓匯率推至100，那就是說約需HKD7.8就能兌換JPY100。

誰是「日版QE」的輸家？

日本推行QE政策，除了是要推高通賬外，另一個重點就是要「抑制入口、刺激出口」。然而以兩國出口產品相似度及替代性去分析，南韓或成為日圓貶值的輸家。

日本及南韓主要出口產品

誰是「日版QE」的贏家？

贏家其實不難尋找，日圓貶值是直接的得益者除了日本外，就是主要依靠日本出口的貿易伙伴，泰國便是其中一個贏家。

圖中資料可見，泰國的汽車業大多都是依靠日本提供汽車配件，日圓貶值有助令其生產成本下降，有利該國本地汽車業發展。

還有，另一個贏家當然便是喜歡旅日或是購買日貨香港人吧！